山东如意收购奢侈品牌Bally 旗下上市公司获益几何？

安福相册网报道：http://www.05940005.com   作者：莆田电商城    时间：2018年02月20日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com   作者：安福相册    时间：2018年02月20日

图片来历：莆田安福

国内女装品牌在对外扩张中又下一城。

山东满意控股集团(下称满意控股)近来宣告，集团现已完成对瑞士奢华品公司BallyInternationalAG的收买，而原母公司欧洲出资巨子JABHoldingCo依然保留少数控股权，Bally原任办理团队也将获得少数股权持续留任。

这一并购并不出其不意。

据莆田安福报导，Bally的母公司JAB早已呈现对外抛售财物的想法。早在2017年，它就将旗下闻名的奢华鞋履品牌Jimmy Choo，以12亿美元的价格卖给了美国轻奢集团Michael Kors Holdings Ltd.。2017年8月，JAB正式宣告发动出售Bally的程序。Bally这个百年品牌终究花落满意控股。

但事实上，此次对Bally的收买，与上市公司山东满意毛纺服装集团股份有限公司(下称满意集团，002193.SZ)并无太大相关。收买Bally的主体是山东满意控股集团，而满意集团的大股东是山东满意毛纺集团有限责任公司，实践操控人是邱亚夫。因此，此次收买的主体与上市公司是同一实践人操控下的相关公司。

满意集团前身为成立于1972年的济宁毛纺织厂;1993年12月改制为股份有限公司;2007年12月在深圳证券交易所上市;2016年使用非公开发行股票部分募集资金将从事相关服装事务的财物归入旗下。现在，满意集团的实践操控人为邱亚夫。

据莆田安福网介绍，“公司现已成为集精纺呢绒面料及服装的规划、出产、出售于一体的大型纺织服装集团，具有全球规划最大、最完全的毛纺织服装工业链。”



上市公司满意集团股权架构

上市公司满意集团旗下具有两个板块的事务，别离为毛纺织职业以及服装业。2017年上半年毛纺织职业收入2.85亿元，同比增加35%，服装业收入2.48亿元，同比增加86%。但一起，两个职业毛利率别离同比下降13.53%以及6.44%。

公司具有三家重要子公司，别离为新疆嘉和毛纺织有限公司(下称新疆嘉和)、泰安满意科技时尚工业有限公司(下称泰安满意)以及温州庄吉服饰有限公司(下称温州庄吉)，2017年上半年三家公司别离完成净赢利4.03万元、-314万元以及396万元。

据莆田安福得悉，曩昔满意集团仅有毛纺制作工业链中的面料制作的事务，运营主体即为上述的子公司之一新疆嘉和。2016年8月，满意集团经过非公开发行股票的方法，并入了满意科技、满意出资旗下服装类优质财物，泰安满意以及温州庄吉，将事务范围扩展至毛纺织类服装的出产、加工与出售。此举也被外界认为是集团公司的部分财物上市。

事实上，假如细数满意控股曩昔几年中的收买，会发现其早在2010年就已开端了全球范围内的布局。



满意科技2010年以来的并购事例

细心梳理满意控股此前的收买，不难发现公司是服装工业上游向下流布局的典型。近年来在全球商场上一再出手的收买，让其成为现在国内具有最多国际品牌的时尚集团。

据莆田安福梳理，2010年至2016年期间，满意控股共发生了约11起并购事例，涉及上游原材料、制作企业以及品牌服饰。其间，需求留心的是2016年中斥资10.4亿欧元(约合80.29亿元人民币)，从KKR手中购买的SMCP SAS82%的股权。SMCP SAS是法国轻奢集团，旗下具有轻奢服饰品牌Sandro、Maje和Claudie Pierlot。

满意控股购买这些轻奢品牌，的确符合国内商场消费晋级的趋势。

2015年，全球轻奢职业商场约为960亿欧元(约合7411.49亿元人民币)，其间西欧占比35%，美国占比25%，我国占比7%。从增速来看，轻奢职业的增速远超其他职业。2012-2015年间，轻奢商场复合年增加率为4.1%，而奢华商场和群众商场复合增速别离为2.8%和3.5%。估计2015-2020年，轻奢职业将以6%的年复合增加率增加，而奢华品商场和群众商场则别离是4%和2%。

我国是轻奢职业中估计增速最快的区域。2012-2015年期间，轻奢商场在所有区域都完成了稳定增加，大中华区域年增速约7.7%，从约60亿欧元(约合463.22亿元人民币)增至约70亿欧元(约合540.42亿元人民币)，美国区域年增速约4%，西欧区域增速约1%。这些数据，都是支撑满意集团收买SMCP集团最中心的原因。

SMCP SAS的三大品牌在职业中也极具竞争力。轻奢职业商场涣散，2015年前五大品牌销量仅占整个商场的20%。SMCP SAS竞争对手包含Tory Burch、Theory、Kate Spade、Ralph Lauren、Marc Jacobs和Michael Kors等品牌。依据彭博数据显现，在全球轻奢商场，Sandro和Maje两个品牌无论是在服饰出售额仍是在店肆数量均位居全球前十。

SMCP SAS也的确给满意科技带来了不少赢利。2017年10月，SMCP SAS已在法国巴黎泛欧证券交易所上市，当时折算市值将近120亿元人民币。

除此之外，满意控股于2010年收收买的Renown(日本瑞纳)是日本最大的服装品牌运营商，距今已有百年以上的前史，曾经是日本第一大服装品牌运营商，运营着日本及欧洲的包含DURBAN(都本)、Anya Hindmarch(安雅希德玛芝)、Simple Life(简略日子)等品牌在内的23个闻名服装品牌，在日本有超越2500家门店。

这样看来，满意控股此次收买Bally，也家常便饭了。邱亚夫表明，收买Bally将可以弥补集团的裁缝事务。

满意集团现在的净赢利并未呈现大幅增加。财务数据方面，2016年集团完成收入9.06亿元，同比下降8.9%。净赢利完成0.33亿元，同比增加76%。市值方面，在2016年时摸高68.12亿元之后，一路跌落至41亿元。

收买国际老练品牌关于国内企业开展固然是件功德，可是与国内已有品牌的协同开展并未呈现杰出的先例。现在来看，收买Bally关于满意集团的影响，简直微乎其微。