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刚前进30亿俱乐部，维格娜丝发行可转债募资7.46亿元

安福相册网报道：http://www.05940005.com 作者：莆田电商城时间：2019年01月28日

自上一年以来，发行可转债募资渐成上市公司融资新趋势。

刚宣告营收跻身30亿沙龙的维格娜丝于昨日(1月21日)晚间发布募资布告，表明将揭露发行可转债募资不超越7.46亿元，后天也就是1月24日将开启申购。

据安福相册得悉，维格娜丝此次发行的可转债初始转股价格为14.96元/股，估计征集资金净额7.25亿元。依照安排，维格娜丝此次可转化公司债券的期限为2019年1月24日至2025年1月23日，届时该可转化公司债券及未来转化的A股股票将在上海证券交易所上市。

而在扣除发行费用后，征集资金将用于付出收买Teenie Weenie品牌及该品牌相关的财物和事务项目尾款、智能制造、智慧零售和供应链协同信息化途径以及弥补流动资金。其间，4.61亿元将用于Teenie Weenie品牌项目，1.55亿元将用于智能信息化改造，1.3将用于弥补流动资金。

发行可转债拓展主业

安福相册记者注意到，自上一年以来，发行可转债募资逐步成为上市公司融资新趋势。上一年前9个月，经过可转债融资的上市公司数量就已较上年同期同比增17倍。从征集资金的用处上来看，发行可转债多用于拓展主业。

以维格娜丝为例，此次募资的7.46亿元有六成以上将用于Teenie Weenie品牌项目。从近年的财报来看，Teenie Weenie已成为支撑维格娜丝成绩持续高增加的主力，并协助其在2017年、2018年先后跻身20亿元营收沙龙、30亿元营收沙龙。

据安福相册报导，事实上，在2015年上市后，维格娜丝的同名主品牌V.GRASS成绩并不理想，当年公司营收和净利更双双首次出现负增加。为寻找新的成绩增加点，维格娜丝将目光瞄准收买，先后于2015年、2016年收买高端女装品牌“云锦”和韩国服装巨头眷恋(E.LAND)集团旗下品牌Teenie Weenie。

其间，Teenie Weenie进入中国市场已有十余年，收买前就已是眷恋集团的创收主力军。而为收买Teenie Weenie，维格娜丝可谓孤注一掷，大手笔砸下57亿元，也因为被业界认为是一场“蛇吞象”的收买。

幸而，收买后的Teenie Weenie成绩表现确实没令人失望。

2017年，在将Teenie Weenie成绩并入报表后，维格娜丝营收到达25.64亿元，同比大增244.50%，净利润简直翻倍达1.89亿元。2018年，维格娜丝估计营收30.82亿元、净利润2.74亿元，双双完成两位数的高增加，其间Teenie Weenie营收同比增加25.45%，营业利润增加6630万元。若依照2018年半年报，维格娜丝完成总营收13.77亿元，Teenie Weenie就贡献了9.44亿元成绩的份额来计算，2018年Teenie Weenie创收有望超越15亿元。

不过，在成绩高歌猛进的一起，维格娜丝2018年以来的财务费用亦大涨。据2018年三季报显现，上一年前九个月，维格娜丝财务费用为1.75亿元，同比增加20%。市场分析认为，随着可转债未来落地，维格娜丝的资金压力有望进一步得到缓解，促进公司主营事务开展。

可转债募资可用于回购

与其他融资方法相比，可转债其实是一种公司债券，持有人有权在规定的期限内依照一定的份额和相应的条件将其转化成确定数量的发债公司的一般股票。可转债具有两层属性，即债券性和期权性，首先它是一种债券，具有面值、利率、期限等一系列要素，其次在一定条件下，它能够转化成发债公司的一般股票。

近年来，由于金融去杠杆和定增收紧，越来越多的上市公司在融资的途径上选择了发行可转债。由于可转化债券兼有债券和股票的特征，对出资者具有较大吸引力，因而发行利率相对较低，可有用下降发行人融资本钱。

据安福相册得悉，可转债的利率一般比银行存款、一般公司债券低。有数据显现，以发行10亿元可转债为例，每年在利息付出上，比发行公司债券约减少2500多万元，比银行借款减少近4700万元。

有分析认为，现在非揭露发行审阅从严，且过会后批文时间长达3-6个月，发行时间也不可控，而可转债可走绿色通道，过会拿批文后可立刻发行，时间上或许更快。

也因而，在定增融资方针收紧的情况下，可转债被认为是未来上市公司融资的新趋势。在大行情降临前，可转债方法的融资量占比较大。而在股权融资时机不佳时，发行可转债能够避免进一步下降公司股票市价，一起，可转债转化期较长，对公司股价的不利影响不会像增发新股、配股那样明显或剧烈。

不过，上述人士亦指出可转债亦是一把双刃剑，一方面对上市公司来说能够以较低的本钱征集到资金，另一方面假如上市公司没有回购债券的意图，债券转化成股票后，会摊薄每股收益，假如成绩没有持续增加，将会导致每股收益下滑。可转化债券条款虽多，而最影响其出资价值判别的，无非是利率条款、转股价格、换回条款、回售条款。

安福相册记者一起注意到，上一年以来已有海澜之家、报喜鸟、和平鸟、森马服饰、探路者、歌力思等20多家服装上市公司回购自家股份，其间，海澜之家表明将拟持续五年回购公司股份，并计划用上一年20%—30%的净利润来回购。

而依照上一年底三部委联合发布的《关于支撑上市公司回购股份的定见》，原有回购资金来源进一步拓展，其间包括支撑上市公司经过发行优先股、债券等多种方法为回购本公司股份筹集资金，可转债归于债券范畴，正归其列。记者查阅发现，上一年11月底，上市公司腾邦世界已出炉A股首例发行可转债回购股份案。

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