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2018年服装企业并购案回顾：几家欢喜几家愁
2018年可谓是服装职业回暖的一年，无论是男装企业仍是女装企业均有所作为，其间，并购是服装企业普遍存在的拓宽事务的方法。在曩昔的一年里，有哪些服装企业进行了并购，企业关于并购的情绪怎么，现在的运营情况又怎么呢?
只买“想要的”
纵观服装职业的收买案例，契合本身事务需求并给企业带来成绩添加的仍是大多数。而其间最为杰出的企业是浙江森马服饰股份有限公司(以下简称“森马”)。新年初始，森马豪掷2100万元与KIDILIZ GROUP成立合资公司，以运营、推行KIDILIZ GROUP旗下品牌并出售其产品，开展相关事务。值得一提的是，森马在2018年的并购思路均与此次相同。
2018年5月2日，森马宣告经过全资子公司森马世界集团(香港)有限公司，以自有资金约1.1亿欧元(约合8.44亿元人民币)收买SofizaSAS100%股权及债权，进而到达收买Kidiliz集团悉数资产的意图，上一年10月1日双方完结买卖。在童装职业持续维持高添加的森马在童装范畴攻下一城，深入试探世界童装。
2018年5月27日，森马服饰出资2295万元与温州佳诺服饰有限公司等各方签定《合作框架协议》，共同出资建立合资公司浙江森乐服饰有限公司，合资公司建立后，森马将购买温州佳诺所持有的“COCOTREE”品牌的注册商标权与部分设备，发力青少年服装商场。
此后的9月13日，森马宣告拟与美国华裔设计师Jason Wu(吴季刚)母公司JWU,LLC.签定《认购协议》，拟以每股0.70美元认购JWU,LLC.新发行股份7,104,140.37股，算计500万美元(约合3427.30万元人民币)。买卖完结后，森马将持有JWU,LLC.11%的股权。由此可见，无论是童装事务仍是休闲服装事务，森马的并购均没有改变旗下的两条运营主线，在原有基础上，推动多元化的进程，并深耕童装范畴。
当然，这样的并购道路也给森马成绩上带来了显着的添加。森马发布的2018年三季报显现，营收和归母净利润别离添加了21.41%和25.66%，第三季度单季别离添加了17.25%和26.41%。多家证券分析陈述均表明看好森马未来开展，亦必定了森马在童装商场的地位。
和森马有相同并购效益的还有本乡高端女装品牌——深圳歌力思服饰股份有限公司(以下简称“歌力思”)。2018年8月31日，歌力思出资800万元与比利时设计师Jean-Paul Knott共同出资建立合资运营企业，在大中华区(运营办理比利时设计师品牌JeanPaulKnott，买卖完结后将持有合资运营企业的80%股权。同年11月8日，歌力思经过全资子公司完结收买华悦世界控股有限公司(简称“华悦世界”)持有的香港唐利世界控股有限公司(简称“唐利世界”)的10%股权，买卖金额为1.54亿港元。
而在此之前，歌力思致力于海外并购，旗下已拥有德国品牌Laurèl、美国潮品牌EdHardy、法国品牌IRO、薇薇安谭，2018年再添加JeanPaulKnott与唐利世界，进一步提高了世界品牌的覆盖率。实际上，这也契合歌力思高档女装的定位，以及着力打造世界一线女装品牌的方针。
当然，因并购带来的效益也使歌力思的成绩相对美观。数据显现，歌力思2018年前三季度完成运营收入17.36亿元，同比添加了25.87%，净利润完成2.68亿元，同比添加了32.58%。从收买来看，歌力思成绩添加大部分来源于新品牌，它们的营收占比超越了50%，逐步成为了集团新的成绩添加点。
盲目买买买
上海拉夏贝尔服饰股份有限公司(以下简称为“拉夏贝尔”)于2017年9月回归A股后，在2018年1月就完结了第一笔并购。当时拉夏贝尔宣告以5200万欧元收买法国VIVARTE时髦集团旗下女装品牌Naf Naf SAS 。随后在2018年11月26日，拉夏贝尔发布公告拟出资3534万欧元(约合2.78亿元人民币)收买LaCha Apparel II Sàrl60%股权，从而间接收买Naf Naf SAS 60%股权。买卖完结后，拉夏贝尔将持有Naf Naf SAS100%股权。
据悉，拉夏贝尔对Naf Naf SAS的并购是想经过Naf Naf SAS打开世界服装商场，以拓宽世界事务，发明新的添加点。可是，VIVARTE虽是法国本乡较大规划的时髦品牌，但本身成绩并不亮眼，甚至近十年一向处于债款泥潭之中，以不断出售旗下品牌、裁人和关店的方法维持生计。而2018年8月，拉夏贝尔又为NAF NAF借资500万欧元协助其开展。现在两公司能否共同开展尚未可知。
不得不说，拉夏贝尔巨额并购一家运营并不好的公司，本身也受到冲击。拉夏贝尔这几年来成绩一向呈现疲软态势，且只增收不增利。揭露材料显现，2016年和2017年拉夏贝尔净利润别离下滑了13.5%和6%;2018年前三季度净利润同比下降了29.58%。在业界看来，怎么进步公司盈余才能是拉夏贝尔的首要任务，在此基础上再去收买Naf Naf SAS本身就具有危险，而拉夏贝尔能否凭借Naf Naf SAS打开欧洲商场现在还很难说。
并购作用不理想的当然不只拉夏贝尔一家。2018年10月，国内女装品牌ICICLE母公司上海之禾时髦集团法国子公司ICICLEPARISMODE以650万欧元(约合4798万元人民币)买下品牌Carven。同时，上海之禾还为Carven的复苏追加800万欧元(约合6397万元人民币)的出资，买卖完结后Carven在品牌战略和设计上都持续保持独立。但Carven近几年的运营的情况并不乐观，花大价钱买下运营不善的标的公司，关于任何一家企业来说都是考验。
而复星世界收买亏本状况的标的公司也让人忧虑。2018年2月22日，复兴世界以1.2亿欧元(约合9.38亿元人民币)成功收买了法国奢华品牌Lanvin。随后的5月4日，复兴世界正式收买奥地利丝袜品牌Wolford的51%股权，买卖价格为5500万欧元(约合4.3亿元人民币)。复兴世界虽然加大在奢华时髦职业的投入，但由于Lanvin与Wolford在复兴世界收买前一向处于亏本状况，经过复星世界收买重整后亏本状况仍然，不难让人置疑其能否成为复星世界新的成绩添加点。
“疯狂”并购后决议慢下来
不可否认，在收买时髦品牌的音讯中，能与复星世界混为一谈的也只要山东满足集团(以下简称“山东满足”)了，但相比复星世界的持续“买买买”，山东满足决议先琢磨怎么把手上的“牌”打好。在业界人士看来，而经历过屡次收买后，决议慢下来或许是个正确选择。
2018年2月9日，山东满足从欧洲出资巨子JAB集团收买瑞士奢华品牌Bally，据悉，价格高达7亿美元。数据显现，Bally上一年利润创近10年来新高，预计在美国出售额增幅将超越20%，远高于上一年的14%。业界人士以为，Bally品牌正成为满足集团的挣钱品牌。
同年4月，山东满足还以51.38%的股份控股利邦男装。之后的7月，山东满足再次入股寺库集团。据了解，山东满足是世界时髦商场上并购最为活泼的我国买家之一，也是我国国内最有可能成为世界奢华品巨子的集团之一，被称为“我国版的LVMH”。在曩昔三年中，其以超越40亿美元(约合271.50亿元人民币)的出资先后收买了旗下拥有Sandro，Maje和Claudie Pierlot等品牌的法国时髦集团SMCP、英国风衣品牌Aquascutum、包含面料制作品牌LYCRA莱卡在内的美国聚合物及纤维供货商Invista旗下的服饰和高档纺织品事务。
值得注意的是，山东满足近日表明将在中短期内减缓接下来的收买速度。山东满足董事长邱亚夫揭露表明，公司将在接下来专注于整合现有品牌，未来也只考虑购买有利可图而且具有高添加潜力的品牌。这也从旁边面显现出虽然山东满足完结了屡次收买，可是关于收买品牌后的盈余才能还不满足，未来比起添加收买行为，山东满足更倾向与将手中的“牌”打好。邱亚夫表明，“在品牌完成盈余上，满足情愿等五年，同时会一向为品牌提供协助。而在建造奢华品集团方面，满足情愿等五十年。”
当前，服装职业的收买标的公司多为相对老练的品牌或企业，这些公司在途径、运营经历、拓宽品牌方面可以起到积极作用。上海良栖品牌办理有限公司总经理程伟雄表明，收买一个相对本身更高端的品牌，会对公司本身形象和产品结构有一个提高，我国服装职业的并购还谈不上很老练，但的确进入了一个新阶段。
实际上，服装职业马太效应益发显着了，这就意味着职业巨子开展将更好，弱者也将越弱。在业界看来，收买在必定程度上可以协助服装企业迅速添加新品牌，丰富品牌矩阵。收买海外品牌亦能将品牌影响力推行到海外商场，为国内服装品牌出海做铺垫。但买来的品牌怎么做到本乡化也是亟需解决的问题。
光大证券分析师李婕以为，职业领头企业以及长期开展战略明晰的公司值得重视。
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