如意集团并购后遗症爆发，国资撤离加剧流动性危机

安福相册网报道：http://www.05940005.com 作者：莆田电商城时间：2020年11月27日

山东济宁富豪邱亚夫，正在独尝跨国收买带来的苦果。

10年来，他主导在全球大肆“扫货”，将英国、瑞士、日本等国的多个服装奢华品牌归入囊中，耗资近400亿。

买买买的成果斐然，邱亚夫喜提“我国版LV”，但很快进退维谷。

近半年来，邱亚夫实践操控的满意科技，流动性危机早已尽人皆知，上市公司满意集团又显疲态。

斑马消费注意到，满意系企业的优势是纺织事务，此前对于运营奢华服装品牌经验较少，通过收并购式扩张，颇有些急于上牌桌押注的滋味。

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流动性危机显露

满意集团（002193.SZ）主营事务是服装、棉纱和纺织事务等，是邱亚夫实践操控的4家上市企业之一。

公司的事务位于服装行业上游，在本年疫情和进出口等要素影响之下，业绩扶摇直上。

数据显现，本年前三季度，公司完成营业收入10.19亿元，归母净利润0.21亿元，同比分别增加21.31%和-70.89%。

斑马消费整理发现，从本年上半年开始，公司海外市场事务已对本年收入及回款形成晦气影响：外销事务完成收入0.74亿元，同比下降66.99%，内销收入完成收入4.15亿元，同比增加10.58%。

从产品来看，本年上半年，公司的羊毛、精纺呢绒、服装收入同比分别下降100%、66.98%和40.79%。

收入大幅下降，公司流动性备受检测。

到本年三季度末，公司货币资金3.26亿元，短期债款高达13.94亿元，在手货币资金难掩盖短期债款。

2019年末，公司的流动性危机就已显露出来。当时，3.61亿元货币资金实难敷衍14.03亿元的短期告贷。

至于形成流动性危机的原因，监管层直指公司直接或直接与控股股东满意科技频繁的资金来往，质疑公司很多资金被占用。

早在2019年报中，审计机构出具“非标”意见，向中小投资者提示公司骤增的预付账款、其他非流动资金流向相关方，以及通过应收账款向相关方运送利益之嫌疑。

11月21日，公司在回复深交所关注函中表明，公司入伙维信基金出资10.99亿元事项被迫构成与相关方的资金来往，但否认非经营性资金占用；别的，公司与满意科技及其相关方产生日常性相关买卖金额合计6.23亿元，是凭借满意科技及其相关企业终端出售网络出售产品。

“救星”离场

相比满意集团，控股股东满意科技的流动性危机更甚。

满意科技持有满意集团23.19%股权，是其控股股东。不过，满意科技所持股权已被多地法院轮候冻住。

现在来看，假如不是年初济宁城投脱身脱离，满意科技面临的流动性危机可能不会爆发，或者，没那么快到来。

2019年10月，满意科技引入国资布景的济宁城投“救火”。

彼时，济宁城投以对价35亿元受让北京满意时尚持有的满意科技26%股权，成为满意科技第二大股东。与此同时，济宁城投还为满意科技的“15满意债”提供不行撤销担保。

因为国资参与“背书”，使得满意科技的债券兑付一时度过险境。

但是，本年2月，二者的合作忽然戛但是止，济宁城投将所持股权25.99%以对价1元转让给满意科技，仅保留0.01%股权。

双方“翻脸”直接导致“19满意MTN001”利息未能准时兑付，满意科技债款危机随即爆发。不仅如此，济宁城投还向法院申请冻住满意科技所持济宁高新44.21%股权。

济宁高新是邱亚夫用于收买美国莱卡集团的主体。上一年1月，满意科技完成对美国莱卡集团的收买，成为美国莱卡集团的控股股东之后，满意科技随即将其推上科创板上市。

2019年6月，满意科技还举行过莱卡集团科创板上市启动典礼。上市计划官宣半年后，遭遇济宁城投的“干涉”，上市一事或暂时搁浅。

目前，满意科技首要问题是债款危机，到本年9月，满意科技的融资能力一度受限，其持有满意集团股权全部处于冻住及质押状态。

媒体报导称，本年下半年，满意科技的18满意01、15满意债、17满意MTN001等债券将连续到期，合计44亿元。

启信宝显现，满意科技已被屡次列入“失信被执行人”，且涉及上百起买卖合同、告贷合同等法律纠纷，实控人邱亚夫已被限制高消费。

400亿全球收买难“消化”

很难想象，邱亚夫一手主导的全球式收买，让满意科技从山东腹地一家民营企业一跃成为全球***的轻奢品牌控股集团。

2010年，满意科技斥资收买日本第一大服装品牌运营商Renown，从此开启急速的扩张之路。自此之后，公司收买轨迹横扫欧亚两大洲，连续将法国、英国、日本等超过20个时尚品牌归入囊中。

斑马消费初步统计，满意科技旗下品牌包含瑞士奢华品牌Bally、日本RENOWN、德国PeineGruppe、法国轻奢集团SMCP、英国品牌Aquascutum雅格狮丹、香港利邦、美国LYCRA莱卡等。

到目前，邱亚夫实践操控满意集团、香港利邦控股（00891.HK）、法国时尚集团SMCP和日本Renown等4家上市服装企业。

收买这些企业和品牌代价也不菲，媒体公开报导估算已耗资400亿元。

公司的产业链条掩盖服装市场上下游、品类多样性以及品牌国际化，在我国服装市场独此一家，也因而，满意科技被称为我国服装界的“LV”。

但是，斑马消费整理发现，在邱亚夫大张旗鼓的收买动作之下，不少走下坡路的企业和品牌被归入公司体系内。这些品牌在我国没有知名度，也无强势的出售途径，未在我国市场取得很好的突破。

意外还在产生。

公开报导显现，旗下日本Renown因疫情冲击导致出售额下降，Renown***的“救命稻草”，是满意科技旗下公司恒成国际53亿日元的应收款未收回，直接导致公司资金链断裂。公司于本年6月从东京证交所摘牌，成为日本***经营破产的上市企业，这也意味着邱亚夫失掉东京证券市场的融资平台。

别的，公司斥资1650万美元收买的以色列高级男装品牌Bagir54%股权，满意科技并未按照原计划付清收买尾款。本年，因为大资方满意科技缺位，Bagir宣告破产清算程序，已从伦敦证交所摘牌。

本年3月，有音讯曝出满意科技收买的Bally品牌，承诺的6亿美元融资未到位，Bally品牌一度被成为公司的“脸面”，目前也没有任何市场动作。

从这10年连续收买的品牌矩阵来看，邱亚夫原意是完成从纺织业上游延伸到高附加值的时尚品牌运营事务，从供应链走向纵深布局。彼时勾画的蓝图虽好，最终没能梦想成真。

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