百丽虽成功私有化，但面对电商冲击其发展前景仍堪忧

安福相册网报道：http://www.05940005.com   作者：莆田电商城    时间：2017年09月18日

莆田安福相册网报道：http://www.05940001.com   作者：安福相册   时间：2017年09月18日

对途径革新和消费晋级反响缓慢，定价中高端但产品力和品牌力又不行强有力，导致百丽性价比下降，失去了新生代消费者的喜爱。

一分钟速读

成功之道：在日常办理中，百丽底层办理人员一旦发现存货量过多或许结构失衡，就会经过同城调货、变价、促销等多种手段进行出售，一起每周依据补货状况来调整存货总量和货品结构。别的，百丽鞋类事务的毛利率一向保持在职业抢先的60%左右。

途径依赖：电商的鼓起，不只将出售从线下转到了线上，而且还让消费者越来越注重产品的性价比。在线下，百货商场向购物中心的转向，则让百丽20多年堆集的途径优势不断弱化。

前路不知道：2016年，电商在鞋履品类的浸透率到达了24%，也就是说，大约每四双鞋中就有一双是经过电商途径购买的。一切的鞋类企业都在面临产品同质化、价格战以及高库存三大应战。

百丽虽成功私有化，但面临电商冲击其展开前景仍堪忧

“如果不转型的话，公司只会渐渐死去。”在2016年5月的成绩发布会上，百丽CEO盛百椒如此感叹。

从2007年上市到2017年私有化，百丽世界控股有限公司(01880.HK，已退市，下称“百丽”)先是一路冲到1500亿港元市值，继而扶摇直上，近两年营收同比增加仅在2%左右，净赢利呈现负增加。2017年7月27日，百丽以531.35亿港元估值完结私有化买卖。CEO盛百椒在致员工的信中表明“公司真的处于危机中”。

尽管黯然退市，但现在百丽仍然在我国鞋业商场占有7%的商场份额，位列其前的只要耐克(我国).我国鞋业商场一向高度细分，依据快消职业威望数据调研公司Euromonitor计算，排名前30的鞋业公司仅占整个商场规划40%左右。

作为我国最大女鞋零售商，百丽一方面在供应链办理、运营才干、人才体系等方面保有优势；

成功之道

百丽创始人邓耀1934年出生于香港，50年代开端在鞋厂做学徒，后来兴办了自己的工厂。改革开放后不久，他将鞋类事务扩展至大陆，然后一步步把企业做大。邓耀为人低沉，很少承受媒体采访，他曾表明自己“一向以一个工匠的眼光看待产品和商场”。

CEO盛百椒比邓耀小18岁，1991年以总经理头衔加入了刚树立的深圳百丽鞋业有限公司。在此之前，他任职于深圳招商局蛇口工业区轻纺开发公司。据华商韬略报道，盛百椒思想活跃、正襟危坐，崇尚华为式加班文明，很受邓耀欣赏和重用。

2007年到2011年五年间，百丽在大陆的零售店从3828家扩展至14950家，相当于每年开店2200家、每天开店6家。很长一段时刻，百货商场中的女鞋八成都是百丽旗下的。与此一起，百丽的运营收入攀升至289.45亿港元。

那段时刻，曾任百度商场总监和总裁助理的毕胜，正在榜首次创业——兴办鞋类笔直电商乐淘网。他回忆说：“那个时期的百丽是个巨大的公司，执行力、开店才干超强，但对互联网的确不懂。”

值得注意的是，那五年我国GDP增加一向保持在9%以上，城市中近一半都是25岁到49岁的高消费人群，正是人口盈余回报最丰盛的时期。

百丽坚持多品牌战略，上市之后就开端了收买脚步，到2011年末，它现已具有百丽、思加图等十多个自有品牌，以及七个以上的特许品牌。由于各品牌女鞋在样式规划上没有显着差异，首要是价格区间不同，所以多品牌战略的含义更多在于进步商场占有率，而一旦操控了途径也就意味着具有了定价权。

2011年，百丽树立20周年，盛百椒如此概括取得的成绩：“树立并完善了以补货制为根底的弹性供应链，并培养了活跃、详尽、应变的零售办理体系”。在日常办理中，百丽底层办理人员一旦发现存货量过多或许结构失衡，就会经过同城调货、变价、促销等多种手段进行出售，一起每周依据补货状况来调整存货总量和货品结构。相关于竞赛对手，这种动态调整抢先了一大步。

别的一个优势是，百丽鞋类事务的毛利率一向保持在职业抢先的60%左右，这首要与其自有鞋类品牌选用全价值链形式有关。也就是说，在产品研制、采购、出产制作、分销及出售各个环节加强运营办理，都可以转化为可观的赢利。

强大的途径操控、弹性的供应链办理以及灵敏的运营才干，将百丽推向了“一代鞋王”的方位。2010年9月6日，百丽被归入香港恒生指数蓝筹股之列，成为全球市值仅次于耐克的第二大鞋类上市公司。

途径依赖

但是从2012年开端，首要由于出售途径的改变，百丽的运营变得困难，股价在2013年2月到达历史高位后，一路下跌。

电商的鼓起，不只将出售从线下转到了线上，而且还让消费者越来越注重产品的性价比。在线下，百货商场向购物中心的转向，则让百丽20多年堆集的途径优势不断弱化。

当被问到百丽为什么没有及早革新时，毕胜反诘：“如果一面投入10块钱取得20块钱赢利，另一面只能取得10块钱赢利，你会选哪个？”

依据Euromonitor数据，即便在2011年，电商在鞋履这一品类的浸透率也只要3.6%，关于百丽来说，途径下沉、扩张零售地图是性价比最高的挑选。

危机意识的短缺和对眼前赢利的追逐，让百丽在改变骤至时措手不及。

依据我国百货商业协会计算，2012年81家大中型百货零售企业出售总额为2282.7亿元，同比增加8.92%，与2006年到2011年百货职业出售年均增加率16.5%比较显着下滑。

商务部发布的《我国零售职业展开陈述(2013)》指出，2012年国内网络零售买卖规划达1.31万亿元，同比增加67.5%。到2012年末，国内B2C、C2C与其他零售电商形式企业数已达2.5万家。

20多年来，百货商场一向是百丽鞋类事务的中心出售途径。作为榜首零售业态，百货商场一般有50%以上的出售额来自服饰鞋包品类。而百丽凭仗具有多个中高端女鞋品牌的优势，一般都可以拿到比同行更低的扣点。两边已达成深层次的合作关系。

但2012年今后，线下途径从百货商场到购物中心的迁徙显着，而完结这两个零售业态的切换，对百丽来说困难重重。由于客流结构不同，百货商场中面积较小、空间开放、单一品牌的运营专柜形式很难简略复制到购物中心。购物中心的店肆相对独立，一般都要有较大空间和较多产品挑选，才干具有必定的独立聚客才干。这也就是说，百丽之前凭借多品牌取得的途径操控优势，在购物中心场景下反而变成了下风。

别的，购物中心的消费者更倾向于奢华品、快时髦以及体育品牌等。而更多新品牌的呈现，也让百丽从必选品变为选项之一。

线下途径改变的一起，线上出售现已成为不可逆转的趋势。依据Euromonitor数据，2014年电商在鞋履品类的浸透率是16.0%，在整个社会消费品中的浸透率是11.9%。方正证券副总裁倪华通知《财经》记者，电商的浸透是依照家电和3C、服装鞋履和化妆品、商超产品这一逻辑衍变的。这是由于跟着物流体系的老练，边沿本钱逐渐下降，电商得以浸透到贱价产品，并构成必定的规划体系。

关于电商，百丽很早就看到了机会，盛百椒也体现出了战略级注重。2008年，百丽树立淘秀网，开端试水笔直鞋类电商，后来又在2011年树立时髦品类B2C途径优购网。运营期间，由于人力、技能和根底设施的投入较大，一起流量本钱较高，呈现亏本。

这一方面是由于百丽曾将电商定位为“尾货途径”，也就是门店卖不掉的产品拿到线上卖；另一方面是笔直电商的全体商业形式存在问题，盈余十分困难。

猪八戒网副总裁、前乐淘网联合创始人卢轶男介绍：“当时淘宝、京东现已构成流量收口，其他笔直电商的流量本钱十分高。”毕胜则以为，如果库存问题不解决，非寄售型的B2C运营形式就不树立。

百丽在电商途径出售的大多是自己的产品，寄售品类的份额很小，再加上高流量本钱，亏本势所难免。

在途径拓展之外，百丽还企图展开新事务以抵挡冲击。2012年，它推出了“15分钟”快时髦女鞋，希望经过贱价策略进一步下沉途径；2013年，它与鼎晖出资联合出资了日本时髦集团巴罗克，介入时髦女装品类。它还扩展了外部供货商份额，以抵挡人工等本钱费用刚性上升的压力。

值得一提的是，百丽的运动服饰类事务一向在稳步增加。这首要是由于跟着健康生活方法的鼓起，越来越多消费者的审美偏好由时髦转向了运动休闲。

别的，关于运动服饰，消费者也不存在较高的个性化寻求，比方看到自己和别人穿一样的运动鞋时，会觉得很正常，而穿一样的时髦鞋时，则会感到为难。

2012年，百丽的鞋类事务和运动服饰类事务的出售规划份额是64︰36。到了2016财年，运动服饰类事务的收入现已是鞋类事务的1.2倍。不过，由于运动服饰事务仅触及分销、零售环节，而鞋类事务是纵向一体化的运营形式，所曾经者在盈余才干上显着弱于后者。

主体事务的阑珊，让百丽进入了冬季。2014财年到2016财年百丽的成绩直线下滑，三年的营收同比增加分别是8.74%、1.95%、2.21%，2016财年的净赢利还不及2010财年。

与此一起，百丽迎来了关店潮。2015财年，大陆鞋类自营零售网点削减366家，相当于每天关店1家；2016财年，大陆鞋类自营零售网点削减700家，相当于每天关店2家。

在2017年5月16日的成绩发布会上，盛百椒将百丽转型失利的职责归咎于自己，坦言至今仍然不会开电脑，连微信都没有，对商场的改变没有做出很好的预判。

百丽代表着群众消费年代中这样一类企业：它们从出产工厂起家，然后由制作商展开为途径商再定位为零售商，一步步经过占有中间环节，获取从本钱到零价格格之间的更多赢利，终究成长为零售巨子。

而且，它们都经历了我国经济高速成长阶段，享受了一去不返的年代盈余、人口盈余。

前路不知道

2017年7月27日下午4点起，百丽被港交所刊出，一代鞋王正式退市。

这是港交所史上规划最大的私有化买卖。高瓴本钱集团、鼎晖出资以及百丽办理层给出的私有化价格为6.30港元/股，公司总估值531.35亿港元。这一报价相关于最终一个买卖日前十个买卖日的均匀收盘价5.10港元溢价23.5%。买卖完结后，高瓴集团持股56.81%，成为百丽的榜首股东。邓耀和盛百椒没有参加此次买卖，将持有的股份悉数出售。

关于百丽未来的革新计划，高瓴本钱、鼎晖出资均以“计划仍在制定中”为由，婉拒了采访要求。

GGV纪源本钱出资副总裁李浩军剖析说：“一个公司做到这么大体量，必定有过人之处，百丽在供应链办理、运营才干、人员办理方面仍是十分强的。高瓴本钱在传统零售革新方面又有多年经历，它会帮助百丽在产品端等方面改变运营，最终八成仍是会在国内本钱商场做退出。”

比起本钱方，消费者对百丽则没那么有决心。

在北京汉光百货、君太百货随机采访了几位女人消费者，她们均表明近几年买百丽的鞋越来越少了，由于样式上没什么新意，性价比也不高。她们表明，不管线上仍是线下，时髦休闲鞋一般都是随机购买，垂青的是样式和舒适度；而关于运动鞋，则首要看品牌。　　“现在来买鞋的消费者首要是40岁左右的中年人。”汉光百货百丽专柜的售货员说。

电商不只给线下途径带来了冲击，而且让产品价格变得通明。百丽女鞋的加价率[加价率=(出售额-出售本钱)/出售本钱]大约在4左右。也就是说，一双价格600元的女鞋，本钱大约是120元。这样一来，中低端消费者就很简略被其他性价比更高、样式更新颖的产品所吸引，比方Charles&Keith、Ecco等，而高端消费者则会经过海淘代购等方法来购买世界名牌产品。

2016年，电商在鞋履品类的浸透率到达了24%，也就是说，大约每四双鞋中就有一双是经过电商途径购买的。一切的鞋类企业都在面临产品同质化、价格战以及高库存三大应战。

依据Euromonitor陈述，未来我国鞋业将持续以4%的复合年均增加率成长，估计到2021年全体规划将到达4382亿元。

新生力量

没有强悍的竞赛对手，也是百丽式微的原因。直到现在，百丽鞋类事务的净赢利仍然比我国正装鞋悉数10家上市公司(包含港股和A股)的赢利总和还要大。

不过，跟着整个鞋业商场规划的增大，将有更多的创业者涌入这一商场。他们具有百丽这种传统零售企业所没有的创新力与敏锐度，他们所带来的颠覆性改变将会使曾经卓有成效的运营逻辑不再适用。

赵若虹就是这样一位创业者。她说，自己本身就是一个高跟鞋控，2014年突然感觉消费的挑选越来越少，好像只能在奢华品牌和淘宝间做挑选，由于许多中高端品牌的鞋看上去都差不多，“乌泱泱一片，没有辨识度”。所以，她就干脆树立了自己的品牌——高跟73小时。

现在公司树立两年半，高跟73小时现已在上海、北京、杭州、南京开了12家实体店，估计2017年出售额将会过亿元。　　赵若虹坦言，自己着手做后才发现鞋的供应链、库存办理反常杂乱，而且精品女鞋代工厂寥寥无几。不过，高跟73小时有着传统女鞋企业所没有的竞赛优势——女人视角。

在她看来，女人买鞋更多是激动消费，不能简略地进行线上、线下区别，“做品牌要有爱情的感觉”。

创业之初，高跟73小时就在线上、线下一起出售，而且还会依据不同的场景规划伴娘鞋、新娘鞋、聚会鞋等，规划师大多是从国外留学回来的专业人士。此外，它还经常在实体店举办下午茶，进行体会式营销；也会在热门电视剧做植入、约请明星体会试穿来扩展知名度。

未来，消费者将进一步细分，个性化需求也会愈加激烈。20岁-45岁方针消费人群的定位，现已显得过于广泛和老套。在产品创新和品牌沟通方面，百丽需求像这些创业公司学习。

2015年，全球榜首家C2M电商途径必要商城树立，消费者与制作商直接衔接，打掉一切中间环节。现在，必要商城现已覆盖了服饰鞋履、箱包、美妆等多个品类。简略说，这个形式是将高端制作商出产的产品以中低端的价格卖给消费者。以鞋为例，在必要商城上，由Armani Jeans制作商出产的女士短靴的价格是499元。

这一形式意味着，像百丽这样定价中高端但产品力和品牌力又不行强有力的品类，其性价比将进一步下降。

李浩军一向在注重消费晋级领域的出资，他介绍：“TMT职业火起来很快，消失得也很快。但消费职业恰恰相反，一个品牌的树立总是需求量变到突变的进程，一旦爆发，溢价就会很高。”

依照这一逻辑，退市的百丽还有可能王者归来，而高跟73小时、必要商城仍然有很长的路要走。