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去年亏损1.6亿拉夏贝尔吞下疯狂开店的苦果

安福相册网报道：http://www.05940005.com 作者：莆田电商城时间：2019年05月22日

在经历前几年的张狂扩张后，“国民女装”拉夏贝尔好像正从神坛下跌。

据安福家园音讯，近来，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司(以下简称“拉夏贝尔”)声称，拟出售控股子公司杭州黯涉电子商务有限公司(以下简称“杭州黯涉”)54.05%的股权，买卖价款约2亿元。材料显现，杭州黯涉成立于2010年，主营事务涉及服装品牌销售及线上事务运营，该公司首要营销及销售七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等线上服饰品牌。

关于出售子公司的缘由，拉夏贝尔对时间财经表明，出售事项将有助公司加快事务形式转型调整，会集资源发挥核心品牌的竞赛优势，结合公司开展战略整理现有品牌矩阵，从而完结战略聚焦。

但是就近期发布的2018年年报以及2019年一季度报来看，拉夏贝尔陷入了成绩显着下滑、市值大幅缩水的窘境。2018年年报显现，陈述期内拉夏贝尔完结经营收入101.76亿元，同比下降2.58%;归母净利润亏本1.60亿元，同比下滑132%;扣非净亏本2.45亿元，同比下滑164.43%。这也是拉夏贝尔自2017年A股上市后的第一个完整年份的年报战绩。

据安福家园材料显现，拉夏贝尔成立于1998年，于2014年在香港联合买卖所主板上市，2017年拉夏贝尔回A股上市，成为了仅有一家“A+H”两地上市的服装企业，曾被视为国内快速崛起的龙头女装品牌，上市之初曾争做我国版ZARA。

上海良栖品牌办理有限公司总经理程伟雄对时间财经表明，拉夏贝尔现在最大的问题是“多门店、多品牌”，而多品牌则导致了拉夏贝尔品牌、产品、门店、运营等同质化。

亏本1.6亿背后

拉夏贝尔的多项数据都不乐观。2018年年报显现，期末公司预付金钱3.29亿元，同比增加35.52%;计提存货跌价预备3.27亿元;陈述期内计提商誉减值预备517.9万元。发作销售费用60.32亿元，同比增加38.52%;发作办理费用5.04亿元，同比增加29.51%;发作财务费用5246.5万元，同比增加216.42%。

拉夏贝尔现金流也逐渐收紧，2016至2018年，拉夏贝尔经营活动发生的现金流量净额分别为7.05亿元、5.57亿元、1.57亿，呈现大幅下滑态势。

对此，拉夏贝尔表明，在资金来源拓宽方面，公司除了已有的银行贷款、项目融资等方法外，经过途径结构调整、下单形式优化、会员营销推广、产品全生命周期办理等手法，能够有用增加当期经营活动发生的现金流入金额;经过加大对存量长时间财物的盘活，有用下降长时间资金占用，增加当期现金来源。

拉夏贝尔发表年报后，4月10日，上交所对拉夏贝尔宣布问询函，要求拉夏贝尔补充发表公司经经营绩状况是否与职业及同类产品开展状况相一致，具体分析公司经营收入、毛利率、净利润显着下降的原因等。

安福家园查阅拉夏贝尔对上交所问询函的回复发现，除拉夏贝尔外，其他几家服装企业在2018年营收均呈现不同程度的增加;归母净利润方面，拉夏贝尔更是仅有亏本企业。就此而言，公司2018年可谓“逆势亏本”。

拉夏贝尔对时间财经表明，公司原有的“多品牌+全途径+全直营”战略为公司带来了多年的快速开展，使公司成为了国内女装商场的头部企业，但是跟着商场的不断改变，公司“多品牌、直营为主”的经营形式面临人工、租金等运营本钱日益增加的巨大压力。在直营方面，直营途径带来的人工、租金等本钱上涨的压力，如果无法完结单店销售增加，将会导致公司盈余才能下降。这也是导致公司2018年亏本的一个重要原因。

程伟雄通知时间财经，全直营和多品牌并不矛盾，但拉夏贝尔的“全直营+多品牌”形式仅仅单一途径驱动行为，而没有在品牌定位、产品企业、途径门店规范、营销运营功率等做好，直营门店的多品牌产品运营功率最大化也难以完结，供应链采购则与ZARA和优衣库无法比拟的。

快消品职业专家李兴敏揭露表明，拉夏贝尔成绩的下滑不仅跟职业大环境有关系，还和其本身开展理念陈旧有关：“服装职业改变非常快，拉夏贝尔没有跟上顾客心理的改变，还停留在‘工厂形式’，流水线出产，服装不能进行差异化竞赛。”

扩张后遗症

2011年之前，拉夏贝尔仅有La Chapelle、Puella、Candie’s三个女装品牌，门店数仅有1841个。到2018年12月31日，拉夏贝尔直营门店数量为9269个，在8年的时间，扩大了5倍之多，这一规划可谓“惊人”。

而国际四大时装零售集团之一的Inditex集团，到2017财年末，Inditex集团在我国数个品牌开设的店肆总数为593家，其中旗下Zara的店肆数量183家，在全球整体的门店规划也不过7000多家。

2012年，拉夏贝尔提出“多品牌、直营为主”的开展战略，敞开张狂扩张形式，先是从品牌上大肆拓宽，连续推出7m和La Babité两个女装品牌，推出POTE和JACK WALK、MARCECK?等三个男装品牌以及8EM童装品牌等。

2015年以后，拉夏贝尔经过控股公司连续具有或许推出Siastella、OTR、GARTINE等品牌，经过联营、参股方法连续支持或参与Maira Luisa、Tanni等品牌开展。

在张狂开店、不断拓宽新品牌之外，拉夏贝尔还玩起海外并购。2018年4月10日，拉夏贝尔出资2080万欧元收买法国女装品牌NafNafSAS 40%股权。2018年11月26日，经公司第三届董事会第二十次会议审议经过，公司拟持续收买NafNafSAS60%股权，但是，这次股权的交割程序没有完结。

拉夏贝张狂扩张后开端呈现后遗症，除了成绩之外，门店骤降。到今年3月底公司的门店网点数量为7653个，比2018年3月底9540个净减少1887个，门店网点数量下降比例为19.78%。当今年仅三个月，公司的门店网点数量现已从9269个降至7653个，三个月关店1616个。

为了解决“多品牌+全直营”战略形式带来的问题，拉夏贝尔表明，计划将加快途径转型调整进程，新推广联营、加盟形式，加快形成直营、联营与加盟并重的途径结构布局。

程伟雄对时间财经表明，店效过低一向是拉夏贝尔存在的首要问题，原本经过外延式门店扩张带来的生长跟着商场掩盖的全面铺开，开新店已不足以拉动拉夏贝尔的生长，原有的存量店肆已累积到不得不面临的内控提升，而多年以来，拉夏贝尔一向忽略的存量店肆终端运营功率与效能的低下所带来的问题终于爆发了

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