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“中国版ZARA”大溃败：最高预亏21亿一年关店4400家

安福相册网报道：http://www.05940005.com 作者：莆田电商城时间：2020年02月04日

A股市场成绩预告天雷滚滚，服饰范畴也未能幸免。那些年咱们从前追过的品牌，也陷入了重重危机。

近日，拉夏贝尔一次性发布的多份布告引起市场震惊。除了2019年净利润预亏到达16亿-21亿，拉夏贝尔还露出了门店很多封闭、客流下滑、本钱结构失衡、子公司破产等问题。此外，在接连两年亏本后，拉夏贝尔行将面对“披星戴帽”的退市风险警示，这间隔其2017年9月上市仅两年有余。

而除了拉夏贝尔外，从前的A股“运动品牌榜首股”贵人鸟也在同日宣称，2019年估计亏本7.65亿元-9.15亿元，更闹出债券违约的风云。美邦服饰在三季报时就已估计2019年度净亏本到达5亿-10亿元。

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除此之外，在港股市场上，2019年11月富贵鸟退市，达芙妮半年报亏本3.48亿元，百丽在2017年已私有化退市。据《莆田安福》报导，澳大利亚服装品牌真维斯(Jeanswest)1月15日宣布进入自愿保管程序，开端进入破产清算阶段。材料显示，2012年高峰时，真维斯的门店曾到达2800家;但到2018年，只有1100多家。这意味着，6年时间关店近1600家。

那些年咱们追过的品牌开端接连面对离场，在唏嘘之际，国货品牌能否迎来重生?

我国版ZARA行将披星戴帽

说起拉夏贝尔(LaChapelle)，这但是一个从前在女生圈子中风靡一时的品牌，更是80后、90后的姑娘们的团体追忆。作为著名盛行时装品牌，拉夏贝尔曾以我国版ZARA著称。

但是，时髦圈的风吹得太猛太快，这家从前红极一时的A+H股上市公司也迎来了自己的落日时刻。拉夏贝尔一次性封闭近4400家门店的“断臂求生”，令业内震惊不易。

1月21日晚间，拉夏贝尔发布成绩预告，估计公司2019年度归母净利润亏本16亿元-21亿元，扣非净利润亏本17亿元-22亿元，与2018年净亏本1.60亿元相比，亏幅进一步扩展。

与其他爆雷公司的言简意赅或者顾左右而言他不同，拉夏贝尔在解释成绩预亏的原因中沉痛不已，自陈四大亏本要素，信息量相当巨大：

榜首，拉夏贝尔加快封闭亏本及低效门店，国内运营网点数量已由年头的9269个降至年底的4800余个。因为已封闭门店的运营亏本以及一次性承认装修摊销费用，导致亏本4亿元-4.5亿元。

第二，为加快运营现金回流，拉夏贝尔加大往季货品出售力度及折扣力度。陈述期末，其存货比年头削减约9亿元。受群众服饰零售市场低迷等要素影响，其出售毛利率同比有所下降，导致陈述期毛利额较上年同期削减约6.5亿元。

第三，2019年因为均匀借款余额添加导致利息支出同比添加，总部大楼等基建项目投用转固导致折旧费用同比添加;此外，因2019年度开端适用“新租借原则”，导致拉夏贝尔财务费用添加。上述事项累计添加费用约1.5亿元-2亿元。

第四，陈述期内拉夏贝尔持续对出资项目进行全面整理评价，中止新的对外出资，对不符合公司开展战略的项目予以退出，对严重连累成绩和现金流的项目坚决进行处置，对运营成果大幅低于预期的项目削减或中止资金支撑。因为部分出资项目本身运营亏本以及处置亏本项目，导致拉夏贝尔陈述期内损践约3亿元。

在2019年成绩大幅预亏之下，叠加2018年已发作净亏本，接连两个会计年度净利润为负值将导致拉夏贝尔被实施退市风险警示。在2019年年度陈述发表后，如无奇观发作，拉夏贝尔将“披星戴帽”。

别的，同样在当日晚间，拉夏贝尔还通报了其控股子公司杰克沃克被法院裁决受理破产清算请求的音讯。作为拉夏贝尔2015年收至旗下的著名男装品牌，杰克沃克请求破产时净资产仅为-1.66亿，在尝试了引进战略出资者、内部运营调整等多种方式后均未解决问题，损失持续运营能力。

近期，拉夏贝尔股价发作接连下挫，1月22日，其以4.83元/股收盘，当日大跌7.65%;1月21日，拉夏贝尔登上龙虎榜，卖出前五座位中游资所占其三。在1月17日、1月20日、1月21日接连三个交易日内收盘价跌幅偏离值累计超越20%，为此上交所下发问询函，问询股票交易反常原因。

快速扩张埋下祸患

LaChapelle，法语意为小教堂，是法国的一条风情无限的小街。殊不知，这一较为洋气的品牌始创人实际上是我国人，这一品牌也是实打实的我国品牌。

揭露信息显示，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司成立于2001年3月，并在2011年5月进行整体变更。拉夏贝尔定坐落群众消费市场，是一家快时髦、多品牌、全直营时装集团，旗下一度拥有La Chapelle、Puella、Candie‘s、7m、La Babité、POTE、JACKWALK、O.T.R等多个服饰品牌。

从品牌定位来看，拉夏贝尔的产品线自女装延伸至男装及童装产品，这也是其被誉为我国版ZARA的缘由，拉夏贝尔创始人闽商邢加兴更是对标ZARA作为方针。自千禧年以来，拉夏贝尔旗下产品线深化挖掘国内市场，开端大规模铺设线下门店。

在多番获得资本喜爱之际，2012年拉夏贝尔提出“多品牌、直营为主”的扩张战略，并于2014年10月登陆港股市场。至2017年9月回A之时，据招股书发表，到2017年6月30日，拉夏贝尔在全国已建立了9066个线下零售网点，简直全部实行全直营形式。

至2017年年底，拉夏贝尔线下门店持续添加至9448个，要点布局二、三线城市门店。与此同时，拉夏贝尔买买买的旅程还在持续，包括收购法国NafNafSAS等。

但是，在2018年结束之际，拉夏贝尔的困境已露出明显。在消费能力下行等微观影响要素之外，拉夏贝尔旗下首要品牌营收呈现下滑，其“多品牌、直营为主”的运营形式更是面对着人工、租金等运营本钱的巨大压力，门店数量首年开端呈现下降。

拉夏贝尔直言，其在应对外部环境变化方面前期准备尚不行充沛，应对举措还不行及时。综合来看，导致呈现年度运营亏本的原因除了终端出售下滑、毛利率下降等要素外，也会集反映出业务开展形式急需调整，部分自有及出资协作的品牌在3-5年的培养期内，需求投入较多的运营资源，且培养期内持续运营亏本也会导致当期盈余下降。

门店多并不代表着挣钱，这个简略的道理在近年来的大中商场中体现得淋漓尽致。就直观感受而言，拉夏贝尔门店多从核心区域转为促销货架陈设，动辄“三折”、“半价”促销的状况更是常见，作为顾客也可直观感受到拉夏贝尔的困境，这又潜移默化地对其品牌效应造成削弱。

对此，拉夏贝尔称，2020年及未来较长时间，估计顾客的需求将愈加时髦个性多变，实体店客流下滑、低速增长将愈加常态化，女装消费市场竞争将愈加激烈。针对前几年战略失焦、扩张过快、本钱结构失衡等问题，拉夏贝尔将坚持以顾客为中心，回归零售实质，竭尽全力争夺完成2020年度扭亏的方针。但正如拉夏贝尔在2018年信誓旦旦提出各类措施“争夺扭亏为盈”一样，顾客和出资者们能否配合，还尚属不知道。

那些年咱们追过的品牌

就近期音讯来看，从前段时间的富贵鸟破产退市、真维斯的关店裁人，到如今的拉夏贝尔巨亏，这让不少80后、90后倍感唏嘘。而在A股成绩预告接连发表之际，可以看出，“不行了”的品牌又岂止拉夏贝尔。

早在2019年三季报中，美邦服饰就已估计2019年度运营成绩将为负值，净亏本到达5亿-10亿元，系上市首次呈现亏本。

在很长一段时间里，美特斯邦威的品牌与周董深度绑定。即便是周杰伦打榜事件重新唤醒大家的芳华回忆，但已是物是人非。从“不走寻常路”到“爱怎样就怎样”，美特斯邦威当时的品牌代言人也换成了关晓彤、曾舜晞、任嘉伦、宋威龙、钟楚曦五名新生代演员。

关于估计亏本的原因，美邦股份解释为，上半年因为货期要素影响，导致2019年春夏新品上市延期，未能及时满意市场需求;进一步加大存量产品变现力度，加快现金回笼，可能对年度净利润发作较大负面影响。

别的，从前的A股“运动品牌榜首股”贵人鸟，在2019年行将持续预亏。在1月21日当晚，贵人鸟发布预亏布告，2019年估计亏本7.65亿元-9.15亿元，与2018年亏本6.86亿元相比亏幅持续扩展，同样行将被实施退市风险警示。“14贵人鸟”债券违约更是令贵人鸟面对多起诉讼，资金状况进一步恶化。

除此之外，在港股市场上，2019年11月富贵鸟退市，达芙妮中报亏本3.48亿元，百丽在2017年已私有化退市。那些年咱们追过的品牌，开端接连面对离场。

不过，关于2020年的国货品牌来说，也不必过度悲观。中泰证券研究陈述指出，中长期看，顾客正在从物质需求向追求更好生活需求过渡，符合消费升级趋势的子行业仍坚持高景气量。在国产化、全途径化及营销多元化的趋势下，对品牌的途径、营销及产品及供应链管理提出更高要求。

别的，在需求多元化、时髦个性化趋势下，年青顾客不再唯国际品牌是从。同时品牌形象和产品的升级、更贴近我国顾客的营销，以及较海外品牌更高的性价比优势，使得国牌开端受年青顾客的喜爱。

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