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曼卡龙珠宝拟募集资金3.58亿冲刺IPO

安福相册网报道：http://www.05940005.com 作者：莆田电商城时间：2019年07月22日

近日，曼卡龙珠宝股份有限公司（以下简称“曼卡龙”）再度披露初次揭露发行股票并在创业板上市招股说明书（以下简称“招股书”），拟揭露发行新股不超越5100万股，发行后总股本不超越20400万股。保荐人（主承销商）为浙商证券。

曼卡龙珠宝是一家集珠宝首饰构思、出售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业，主经营务是珠宝首饰零售连锁出售业务。现在具有“MCLON曼卡龙”、“今古传奇”等珠宝首饰品牌。招股书显现，公司实际操控人为孙松鹤，算计操控公司76.93%的股权。本次发行后，孙松鹤仍将处于实际操控人位置。

根据招股书，曼卡龙本次发行拟募集资金3.58亿元，用于营销网络扩建项目、规划展示中心升级建造项目、智慧零售信息化升级建造项目，别离投入募集资金2.76亿元、6154.36万元、2046万元。

营收状况改善

在经过2013年至2016年营收逐年下滑之后，最近两年曼卡龙营收状况已经改善。根据最新披露的招股书，2016年至2018年，曼卡龙经营收入别离为7.50亿元、8.37亿元、9.20亿元，较上一年同比增加-16.52%、11.69%、9.82%。

在招股书中，曼卡龙将最近两年公司营收的增加归结于线下出售途径的铺设及线上出售途径的建造、浙江省外商场的拓展以及增值税税率下调是带来营收增加的三个原因。

招股书显现，2016年至2018年末，公司直营店数量由18家上升至27家，专柜数量由42家上升至59家，加盟商数量由34家上升至67家。线上途径方面，现在曼卡龙主要经过天猫和唯品会进行线上出售，2016年至2018年，公司电商实现收入由1692.04万元上升至4955.88万元，占主经营务收入的比例由2.27%上升至5.40%。

出售区域方面，报告期内，曼卡龙先后进入了江苏、安徽和湖北等浙江省外商场，浙江省外商场的收入也从2016年的209.59万元增加到2018年的4125.99万元。不过，现在曼卡龙在珠宝首饰职业仍然归于区域性品牌，公司出售收入主要来自于浙江省内杭州及宁波地区的出售，2016年至2018年，来自杭州和宁波地区收入占公司主经营务收入的比例别离为68.57%、62.81%和60.03%。现在尚未形成全国性的影响力。

不过，《安福家园网》注意到，虽然最近三年曼卡龙实现了成绩增加，可是其2018年营收较2013年比较仍然处于下滑状况。2014年至2016年，曼卡龙经营收入不断下滑，别离为9.99亿元、8.98亿元、7.50亿元。其时，公司表示，在职业调整、金价跌落的布景下，公司自动调整营销战略、优化产品结构，微观及微观要素叠加，导致报告期内公司收入下降。

净利润缘何波动？

别的一点值得注意的是，2014年至2016年，在曼卡龙营收不断下降的布景下，公司的利润却是在不断上升。除此之外，《安福家园网》查阅曼卡龙过去6年的财务数据发现曼卡龙净利润波动较大。2013年至2018年，公司归属母公司股东的净利润别离为0.44亿元、0.24亿元、0.30亿元、0.56亿元、0.44亿元、0.55亿元，较上一年同比增减0.58%、-46.52%、28.94%、82.99%、-21.45%、25.61%。

《安福家园网》进一步查阅财报发现，曼卡龙从前经过不断下降经营本钱和出售费用的方式来下降公司经营总本钱。2013年至2018年，曼卡龙经营本钱别离为9.85亿元、7.88亿元、7.08亿元、5.5亿元、6.46亿元、6.94亿元，出售费用别离为1.24亿元、1.25亿元、9541.93万元、8770.25万元、9116.47万元、1.05亿元。可以看到，在2013年至2016年间，曼卡龙经营本钱、出售费用都在不断下降。2016年之后虽有所增加，但比起2013年时期还是低不少。

在经营本钱方面，因为公司收购的主要原材料为黄金、铂金、钻石等，因此经营本钱遭到黄金价格的影响，会发生一定波动。一起，最近几年曼卡龙减少了收购量，在一定程度上下降了经营本钱。根据Wind数据，2014年起曼卡龙购买商品、承受劳务支付的现金也有所减少，2014年至2018年，别离为7.6亿元、6.44亿元、5.86亿元、7.13亿元、7.74亿元。

在出售费用方面，2014年至2016年因为公司调整营销网点布局，使出售费用中房租及装修费、薪酬及福利总额下降。

除此之外，在曼卡龙的经营总本钱中，税金及附加也不在不断下降。2013年至2018年，曼卡龙税金及附加别离为4373.39万元、3283.32万元、2472.59万元、1798.29万元、1463.85万元、1468.09万元。税金及附的下降也是曼卡龙净利润得以坚持的其间一个原因。

最近三年，曼卡龙出售毛利率别离为26.62%、22.87%、24.57%，较公司2013至2015年时期的盈利水平有所提升，与同职业其他公司比较处于中游水平。

《安福家园网》注意到，2012年8月2日，信海创业、浙商利海与曼卡龙及孙松鹤、曼卡龙出资签署《浙江曼卡龙珠宝股份有限公司出资协议》，2019年4月23日，信海创业、浙商利海与曼卡龙及孙松鹤、曼卡龙出资签署《曼卡龙珠宝股份有限公司补充协议（二）》。假如曼卡龙事后撤回申报材料，或发行上市申请被驳回，或发行上市失利，则存在信海创业、浙商利海要求孙松鹤及曼卡龙出资回购其持有的发行人悉数股份的风险。

在此布景下，对于曼卡龙而言，只能将IPO进行到底。间隔三年之前，公司现在营收状况已经逐渐改善，那么本次曼卡龙能否成功登陆资本商场？《安福家园网》将会持续跟踪观察。

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