中国版”无印良品“割不动韭菜了

安福相册网报道：http://www.05940005.com   作者：莆田电商城    时间：2021年09月09日

被称为我国版无印良品的名创优品，2020年在阅历了做美妆调集店、做潮玩、上市的高光时刻后，好像遇到了点问题。

近日，名创优品发布了截至2021财年第四财季未经审计成绩陈述。陈述显现，该季度公司总营收24.7亿元，较上一年同期添加59%；毛利为人 民币6.4亿元，同比添加68.4%；净利 润为1.5亿元，同比添加242%。

尽管单季度财报亮眼，可是整个2021财年，名创优品总营收90.7亿元，同比仅添加1%，亏本14.3亿元，亏本同比扩展5.5倍。

别的，从本钱商场体现看，此份财报发布当天，股价跌破20美元发行价至12.43美元。事实上，这家打着“最牛十元店”名头的名创优品尽管成功上市，但这么多年来一向无法撕不掉“山寨”标签。一起，为了寻求增量，新推出的潮玩和美妆品类和线上的征程，好像没有想象的那般夸姣。
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寻求添加失利

财报中，名创优品多次说到疫情对其形成的重大影响：新冠疫情继续影响公司6月季度的运营和成绩。在我国，5月底至7月初期间，受影响店肆的GMV丢失约为5000万元人 民币。在海外商场，截至2021年6月30日，205家门店尚未康复运营。那些康复运营的商铺中，大多数都是半运营的，或者由于新冠病毒在区域的从头呈现而削减了运营时刻。

尤其海外事务的开展不顺畅，直接拉低了名创优品的毛利率。2021财年，名创优品毛利率为26.8%，而2020财年为30.4%。财报中说到，毛利率同比下降首要是由于公司的世界事务的收入贡献削减，而世界事务的毛利率高于公司的国内事务。2021财年，世界事务贡献了公司总收入的19.6%，而2020财年为32.7%。

成绩低迷之下，名创优品不得不寻找新的添加点，押注美妆、潮玩赛道，以及寻求线上添加。

1、美妆赛道继续遇冷

2020年1月，名创优品推出彩妆调集店品牌WOW COLOUR。由于是与各大品牌上的协作形式，WOW COLOUR在形式上显得愈加轻资产，更容易低本钱完成规划化扩张。截止到现在，WOW COLOUR门店数量约300家，协作超越300个美妆个护品牌，店内SKU超越6000个。

现在，美妆调集店赛道中，有HARMAY话梅、THE COLORIST、H.E.A.T喜燃、NOISY Beauty、HAYDON黑洞等众多玩家。被职业诟病的是，这些美妆调集店形式单一，同质化严重。比方，门店与门店的规划上迥然不同，选品上也都是像橘朵、colorkey、kiko、韩熙贞等品牌；线下价格较线上没有优势，顾客到店多是抱着尝鲜心态，复 购率低。

别的，跟着一二线城市门店的饱满，美妆调集店的竞赛也开端越来越激烈。资 深购物中心招商操盘手王国平告诉壹览商业，新美妆调集店现在开店速度较快，一起购物中心也很需求他们，可是实践出售情况并不好，大部分门店日销不到1万元，出售安稳的仍是丝芙兰这种定位高端的老牌调集店。

有统计称，美妆调集店收支平衡的月运营额至少需达到40万-50万元，因美妆调集店货品本钱约50%，租金本钱约占25%；人工、水电、装饰折旧等本钱约占22%-25%。这对于客单价遍及在100-200元的美妆调集店来说，单日运营额不低于1.5万才能保 证不亏本。

据我国国家统计局数据显现，2020年榜首季度，由于受到疫情的影响，我国化妆品零售额下滑超越10%；尽管在疫情得到了有用操控后，在2020年4月康复添加，同比添加3.5%，仍有不少美妆调集店背负较大压力。

再看壹览商业报导的2021年6月融资盘点中，整个六月美妆个护范畴共发生7起融资，融资金额为4亿元。从融资数量上看，6月美妆个护范畴与1月持平，但融资金额却比1月低近一半。

在国内的新型美妆调集店中，KK集团被看作是榜首队伍，其旗下拥有THECOLORIST调色师、X11和KKV三个美妆调集店品牌。但据KK集团最新对外融资给到的财报数据显现，2019年集团全年的营收约为6.4亿元，净利 润却只有575万元；2020年1月至10月份的营收约为17亿元，净利 润也只有732万。连主营美妆调集店的LL集团利 润率都缺乏1%，刚成立不到一年的名创优品又怎么去跟其竞赛供应链才能、议价才能和背面的运营本钱、库存周转才能？

还有媒体报导称THE COLORIST调色师的关闭率保守估计超越30%，均匀每个月关闭五家门店。

至于名创优品旗下的WOW COLOUR，从2021财年第四财季度财报来看，名创优品只少数泄漏了潮玩品牌TOP TOY的店肆数量，对美妆品牌WOW COLOUR只字不提。但2019年11月，WOW COLOUR设立了两年内扩张到1000家门店的方针，截止到现在门店数量只完成了方针的三分之一。

2、潮玩的故事很难讲

2020年12月，名创优品又推出潮玩品牌TOP TOY。

据名创优品泄漏，TOP TOY全球首 个梦工厂店落地广州，首月客流量创得佳绩，累计超越20万人次，工作日成绩安稳保持在10万元以上，客单价在200元以上。

财报显现，2021财年第四季度，TOP TOY门店数净增24家。截至6月30日，全球开店数累计达33家。

回顾名创优品在2月25日发布的2021财年第二财季未经审计财报，财报中也泄漏了成立仅2个月的TOP TOY的成绩，全途径成绩（包含线下门店和机器人商铺）累计破1000万元，堆集粉丝超10万，会员7万多名。

2021财年第二季度财报中，名创优品总营收22.98亿元，调整后净利 润为1.5亿元。对比2021财年第四季度财报的总营收24.7亿元，调整后净利 润为1.5亿元。利 润率反而下降。

值得一提的是，单季度财报中，名创优品出售分销费用为2.8亿元，同比添加3.5%。比较之下，2020年同期为人 民币2.3亿元，上一季度为人 民币2.8亿元。财报解释道，同比添加的首要原因是，跟着Miniso和TOP TOY的收入同比添加和品牌知名度的提高，与人员相关的费用和营销费用添加。

一般和行政开销为2.0亿元人 民币，同比添加13.8%。比较之下，2020年同期为人 民币1.2亿元，上一季度为人 民币1.6亿元。同比添加的首要原因与人事相关的开销以及公司新举措（如《玩具总动员》）的IT开销添加，仍是与潮玩IP相关。

从某招聘App了解到，名创优品现阶段的要点招聘方向也是环绕着潮玩事务。短时刻内，TOP TOY会成为名创优品的花钱事务，暂时不会为名创优品的添加做贡献。

回归潮玩本身，就是一个IP生意，泡泡玛特运营的近100个IP中，包含Molly在内的部分大IP超越营收的一半儿，昂贵的IP版权费并不是谁都能轻易负担得起。现在TOP TOY原创IP包含Twinkle、Tammy、BUZZ、YoYo等，现阶段声量太小，一个原创IP从孵化到老练需求很长的时刻周期，且充溢不确定性。

别的，盲盒现已成为承载IP的趋势，相同伴跟着品控、质量堪忧，更别说一向被职业诟病的抄袭问题。

现在，连泡泡玛特都还没有讲好潮玩的故事，上市后，有关泡泡玛特的争议不断，阅历暴升后，泡泡玛特市值比巅 峰时期的1500亿跌了一半儿。还有面对52Toys、十二栋文明、酷乐潮玩等潮玩品牌的入局，对仅有供应链优势的名创优品来说，竞赛力明显缺乏。

3、线上事务如鸡肋

2018年，名创优品陆续上线京东到家、美团、饿了么等三方渠道。但截止到现在，据京东到家数据显现，现在名创优品在京东到家上运营状况门店约1400家，缺乏其国内门店数量的一半儿。

众所周知，名创优品的创始人叶国富此前对电商并不伤风，2016年马云提出“新零售”概念时，叶国富还大胆直言：“未来3-5年电商会死掉一大片。”

直到2020年头的疫情给了名创线下门店沉重打击，名创优品才开端加强线上事务的开展。据名创优品方面泄漏，“现在，名创优品小程序更是堆集了近3000万的会员数据。”

别的，据天眼查显现，本年6月25日名创优品还成立了跨境电商公司，注册本钱1000万元人 民币，以布局跨境电商事务。

本次财报也泄漏了名创优品的线上成绩，国内电商途径收入为2亿元，同比添加136%，电商和O2O事务合计贡献了集团总收入的12%。

一位从事多年电商生意的负责人向壹览商业表明：“名创优品线上事务起步晚，这点量与其他电商巨子比较规划仅仅毛毛雨，对名创来说，现在也仅仅聊胜于无。事实上，职业很多人都不看好名创的线上事务，把用户从向线下门店导流转为向线上导流，流量从线下转移到线上的行为并不能带来新的增量，反而添加了渠道补助，徒有运营额却无净利 润。”

先从做自营视点来说，咱们尚未看到哪家实体零售在线上事务上可谓成功，苏宁、屈臣氏、万达、大润发等实在的事例摆在眼前。实体零售做线上面临着人才短缺、物流配送、投入产出不成正比等多种因素。再从上线第三方渠道视点，现在名创优品现已上线了美团、饿了么和京东到家渠道。上线三方渠道双方在产品品类、支付、履约等方面也受限。

上面说到叶国富自己对电商事务并不伤风，那么跟着疫情的平稳、线上事务继续不断的投入，被疫情催生的线上事务未来充溢了不确定性。

其他事务短时刻内难出头，名创优品想要提高成绩只能靠扩展门店数量。

02

割加盟商的韭菜

叶国富素有“开店狂魔”的称谓，2019年，叶国富提出“百国千亿万店”方案，即在2022年前，年营收达到1000亿元，全球门店达到1万家。

事实证明，名创优品的开店速度足以让人惊叹，名创优品在2021第四财季新增162家线下门店，其间，国内门店净增127家，海外门店净增35家。再看2021全财年，国内门店净增406家，海外门店净增121家。

截止到现在，名创优品全球总门店增至4749家，国内门店数2939家，海外门店数1810家。间隔叶国富的“万店”方案，方针完成一半儿。

但有意思的事，名创优品的新开门店中大部分都是加盟店，直营门店很少。乃至从2020下半年开端，名创优品国内的直营店不增反减，少了2家。海外商场也在缩减直营店，现在国内+海外的直营店也只有110家。这么看来，现在名创优品98%的门店都属于加盟店。

名创优品的具体运营形式是：由加盟商承当开业的本钱开销和商铺运营费用；店内产品出售前，名创优品保存产品所有权；名创优品从店内出售收 益分走大部分后，加盟商拿剩余部分。除了出售收 益，名创优品有偿向加盟商提供店肆办理和咨询服务。

简略来说，名创优品的盈 利形式能够概括为：赚加盟费+赚保 证金+赚加盟商的收入分红。依据名创优品招商规矩，加盟店拿每天运营额的38%（食物为33%）分红，其他归名创优品所有。这样看来，名创优品就是在割供应商的韭菜。

一方面，名创优品经过加盟形式敏捷扩张，门店越多订单量越大，有利于摊薄订货本钱。另一方面，叶国富的P2P网贷渠道也发挥非常重要的作用，在其接受媒体采访时表明自己先后创立了30多个网贷渠道，协助渠道上的加盟商解决资金短缺的问题。

能够理解为，加盟商经过叶国富的网贷渠道贷款，给叶国富交加盟费、出售分红和办理服务费用，最后赚到的钱还要大部分都流回名创优品，至此，名创优品完成了一环绕加盟商打开打开的闭环。

而对于名创优品，想要完成成绩添加，最简略直接的方法就是一向开店，赚加盟商的钱。但从刚发布的财报来看，名创优品仍旧处于亏本状况。

试想一下，假如叶国富完成了百城万店的小方针，能帮名创优名扭亏吗？其实不然，贱价零售的生意前后古人后有来者，可是运营得都并不顺畅。

阿里上一年放出做“1元店”的消息，后来被发现仅仅做了一个活动展台，目的是为了推行淘宝特价版做的噱头。连阿里都不敢做真实的贱价实体店，可想而知贱价零售职业有多艰难。

美国贱价零售巨子Dollar Tree，前身是家杂货铺，成立于1953年，之后转型为连锁玩具店和一元店。现已有1万多家门店，财报显现，Dollar Tree2020财年营收236亿美元，是名创优品的16倍，但利 润率仅为5.26%。

一起，自2018年起，Dollar Tree董事会紧急发布通知，由于美国大环境变化，形本钱钱激增，不得不考虑关店方案。而那些保存下来的店面，也要缩减规划，削减40%-55%的产品数量。开展了近70年的Dollar Tree都在关店自保，名创优品又该怎么谱写贱价零售的童话？退一万步说，假如钱真的那么好赚，名创优品为什么还要一向缩减直营店的数量，超越98%的门店都是加盟形式呢？

明显，这些都是需求叶国富和他的团队们认真思考的。

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